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投资理财1-什么是可转债

November 4, 2020 • 投资理财

前言

三月份的时候我在同花顺开了户,开始炒股。正如众多韭菜一样,交了不少的学费。然后了解了可转债这个玩意,反正每天都要打开同花顺,顺手一键打新。从4月23号开始,到现在11月。我一共中了7只债券,盈利1000+。虽然这个钱不多。但是想想坚持一年白嫖一个Airpos Pro 还是很香的。

有图有真相

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什么是可转债

通俗的说,就是一定期限后可转换为股票的债券。其作用就是某个公司发行债券,向我们借钱。我们国家给每个人100万的信用额度,也就是假设我们可以借给公司100万的钱(实际上参与打新的人非常多,每次打中都只要交1000-2000就够了)。

可转债价值

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可转债的价值跟股票价格成正相关。上图是一个可转债的基本资料。这里我们需要关注几个信息,正股价、转股价、溢价率、转股日期。

  • 发行价:每一张转债发行价都是100,一般我们中签可以买10张。
  • 正股价:每个债券都对应一个上市公司,正股价就对应上市公司股票的价格。
  • 转股价:我们作为债权人在转股日期到的时候就有权利把手里的债券转换成股票,债券发行的时候就定好了转股价。也就是一段时间后我们可以,以约定的价格买入这只股票。这个约定好的价格就是转股价。
  • 溢价率:先抛出结果,溢价率越低,说明可转债价值越高。后面会做详细说明。
  • 转股日期:可以把债券转为股票的日期。

首先我们明确一点,就是可转债的价值每天都在随着正股的价格浮动。然后我们做一道计算题。

已知我们手里有10张A公司可转债(发行价为100元)。可转债市值为每张180元。当前正股价为10元,转股价为5元。那么如果现在就可以把债券换成股票我们可以赚多少钱。

转股价值:( 100 / 5 ) * 10 = 200 公式:100 / 转股价 x 正股现价 。可以理解为,我们债券发行价为100,100/5 就是我们转股以后可以买20股,乘以正股价格就是转股以后的价值。

转债价值:180。转债价值是由市场买卖定价。

溢价率: (180 - 200)/ 200 = - 0.1 公式:(转债现价 - 转股价值)/ 转股价值

  • 第一种,我们有1000的债券拿去买股票

1000 / 5 = 200 我们把债券的钱拿去买股票,可以换200股

200 * 10 = 2000 对应此时的正股价,我们有2000元的股票。直接卖出可以卖2000

  • 第二种,我们把1000的债券以市价卖了

180 * 10 = 1800 债券价格为180,我们有10张,所以可以卖1800元

所以我们应该把债券换成股票,这样可以赚的更多。


如果正股价格跌到只剩下8元的时候:

转股价值:( 100 / 5 ) * 8 = 160

转债价值:180

溢价率:(180- 160)/ 160 = 0.125

  • 第一种,我们有1000的债券拿去买股票

1000 / 5 = 200

200 * 8 = 1600

  • 第二种,我们把1000的债券以市价卖了

180 * 10 = 1800 债券价格为180,我们有10张,所以可以卖1800元

而转债可以卖1800

所以此时,直接卖可转债更划算。


以上如果你看懂了,那你就知道你手里的可转债价值如何,要不要卖掉。

可转债保障

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还是这张图,回售触发价、强制赎回触发价。

  • 回售触发价:一段时间内,股价如果低于回售触发价,那么公司就要把钱退还给债权人(也就是我们),所以如果这个公司发展不景气,我们也还是可以拿回自己的钱。
  • 强制赎回触发价:一段时间内,如果股价一直高于强赎价格,那么公司有权让债权人把债券转为股票,然后公司就可以不用还钱了。
  • 票面利率:我们借给公司的钱,也是有算利息的。如果我们真的持有了这个债券一年,那么公司会给我们算利息的(虽然很低)。

可转债和股票

上文提到了,可转债的价格和股票成正相关。该公司股票价格上涨,那么对应的溢价率就变低了。也就是债券换股票能赚的钱就变多了,所以债券的市值也会上涨。这里值得注意的是,股票是T+1制度(就是当天购买,第二天才能卖)。而可转债是T+0的制度(就是可以当天买,当天卖),所以就有很多人炒可转债。因为可转债价格变动会滞后于正股的股价,所以厉害的操盘手就在股价波动的时候做T(低价买,高价卖)。作为韭菜的我们,我建议可转债上市就卖掉,当天开盘的收益一般都是最高的。但是如果你看好该公司,觉得正股会涨,那么你也可以持有债券。等后市涨了再考虑该不该卖掉。

最后

即使股市一定程度上保证了投资者的权益,但是也总有意外发生。抛开风险谈收益是不可能的。所谓风险越高收益约高。所以可转债并不是没有破发的风险,只是这个风险比较小。所以,本篇文章只是介绍可转债,不可作为投资建议。股市永远的真理,就是不炒股你就跑赢了90%的股民。